波音公司研发费用三年降低11%

 　　波音公司可谓进入了多事之夏，先是韩亚航空公司的波音777客机，7月6日在旧金山国际机场着陆时失事，事故造成3人死亡，182人受伤。接着，在一周以后的7月12日下午，一架波音787型“梦想”客机，在英国伦敦希思罗机场起火。

　　就在7月12日同一天，一架同型号的787客机，在飞行途中，因“技术原因”返航。这种新型787“梦想”波音客机，最近才获准复飞，起火事件再次使它的安全性受到关注，波音公司股票价格因此重挫近5%。

　　重青记者调查发现，波音公司的研发费用，从2009年的15.8%，降到了2012年的4.17%，三年间，降低了11个百分点。

　　研发费用占比大降逾7成

　　波音公司公布的财报显示，该公司2009年民用航空的营业收入为340.51亿美元，其中，研发费用为53.83亿美元，研发费用的占比达到15.8%;2012年，民用航空的营业收入增加到了491.27亿美元，但这方面的研发费用却下降到了20.49亿美元，其研发费用的占比仅为4.17%。自2009年以来的三年间，研发费用的占比，下降了11个百分点，降幅超过七成。

　　去年第四季度，波音公司的利润，与上一年同期相比，大幅减少了30%，只有9.78亿美元，合每股盈利1.28美元。而上一年同期为13.9亿美元，合每股盈利1.84美元，调整后的每股盈利跌至1.46美元。

　　分析师们称，导致上述利润大幅下降的原因，是波音787客机因“电池过热”问题，被监管当局禁止飞行。

　　利润率从亏损上升到10%

　　面对去年第四季度利润的暗淡，波音公司也加大了对“电池过热”问题的改善，同时改善了内部运营。今年第一季度的利润，由此比去年同期上涨了近20%，利润达到11亿美元，合每股1.44美元。不计入养老金支出的核心利润，由去年同期的每股收益1.40美元，升至1.73美元。波音股价在当天的收盘前，还上涨了3.2%。此后也一直看涨，是道·琼斯30种工业股票指数中，表现最好的一只。

　　然而好景不长，波音公司7月以来的两起飞机事故发生之后，波音公司的股票，也出现了15年以来的最大交易量，股价严重受挫，最终收跌4.69%，创下2011年8月以来的最大单日跌幅，收报101.87美元。

　　最近几年来，波音公司被它的强大竞争对手——法国空中客车公司严重打压。直到2012年，波音才开始摆脱困境，民用航空的利润，从2009年亏损5.83亿美元，升至2012年的47.11亿美元，利润率达到了近10%，超过了空中客车公司目前4%的利润率。

　　空客加大盈利能力攻势

　　持续了一年的波音公司民用航空净利润率，好景并不长。针对波音787客机的电池技术问题，以及最近的777客机重大安全事故，空中客车公司加强了攻势。

　　空中客车首席执行官法布里斯·布利叶最近表示，通过提升效率和调整管理模式，空中客车公司的利润率，有望在2015年翻一番，达到10%左右的水平。

　　目前，空中客车和波音公司都已经收到了足够多的订单，相当于其八年的生产能力。因此，投资者更关心的是这两家公司制造飞机的盈利水平，而不是新获得订单的数量。

　　空客母公司EADS的德方联席首席执行官汤姆·恩德斯(TomEnders)预计，投资者对改善公司的财政表现的需求将越来越高。去年EADS净利润率达到了2.2%，营业额为560亿欧元。空中客车公司去年的销售额为390亿欧元，营业利润率约为4%。

　　布利叶表示，他有信心两年内空中客车公司的营业利润率能达到10%，不考虑A350项目的一次性成本。A350在6月14日进行了首飞，计划于明年年底交付客户。

　　一些市场人士给空客公司提出友善建议，在追求净利润增长和提升盈利能力的同时，不能像波音公司那样，忽视研发费用投入的占比的平衡，“不仅仅是投入金额的增长，占比也需要保持相对合理水平。”

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